女王调

文/赵斌

此前一路高歌猛进的黄金白银突然出现大跌。22日，黄金ETF(518880)杀跌近2%，COMEX黄金一度大跌2%，白银跌幅超4%。包括股市的黄金概念股，也全线暴跌。23日现货黄金一度向下触及两周多来最低；现货白银跌幅也在1%左右。

　　金价为何大跌？

　　汇管信息科技研究院副院长赵庆明在接受中新社国是直通车采访时表示，此轮金价下跌大概率与中东地区地缘政治风险缓解有关。此前以色列袭击了伊朗驻叙利亚使馆，中东地缘政治风险升级，导致金价上涨。但现在，中东紧张局势可能暂时得到缓解，黄金等贵金属价格也随之调整。

　　美联储迟迟不降息也是金价下跌的原因之一。知名经济学者盘和林在接受中新社国是直通车采访时表示，美联储降息预期延后，市场改变了对金价走势的判断，前期又涨太快，导致回调。

　　华安期货贵金属分析师刘广远也认为，近日美国通胀反弹后，美联储降息预期降至“冰点”——降息幅度或再度缩减、时间或再度推迟，叠加美联储官员的“鹰派”表态，导致黄金价格回调，修复与利率之间的背离。

　　至于为何白银跌幅更大，上海有色网银分析师郭映彤表示，相比白银，投资者倾向于选择黄金作为避险资产。而白银由于其价格较低，资金进入和撤出的门槛低于黄金，盘面跌幅或大于黄金。

　　未来走势如何？

　　盘和林认为，随着美国参与的国际争端越来越多，资本对美国经济的预期也随之下行，这会对金价造成影响。

　　工商银行贵金属业务部发布的报告认为，金价未来的上行空间有限。一方面，市场开始关注美联储是否能如期降息，投资者对政策利率路径的持续修正，可能会给金价带来压力。另一方面，随着金价的不断上涨和国内经济环境的逐步改善，实物黄金的投资需求可能会有所减少。

　　在赵庆明看来，从整体上看，经过一段时间的快速上涨，金价已相对高估。如果中东局势不显著恶化，金价或将继续回落。

　　博时基金经理王祥分析称，地缘冲突阶段性缓解，市场避险情绪减弱，地缘冲突因素对黄金市场的驱动正在转弱，黄金将回归实际利率驱动的逻辑。在宏观层面，美国抗击高通胀的进展有限，美联储表示不急于降息，预计高利率政策将持续一段时间。整体而言，黄金市场正面临复杂多变的环境，投资者需保持警惕，关注实际利率及地缘政治等多重因素的变化。